新華體育2019財報|轉型升級遇阻,三夫戶外年度虧損近3000萬

新華網成都6月8日電(吉戎昊)國內首家戶外用品零售上市公司三夫戶外發布了2019年全年財報。財報數據顯示,報告期內三夫戶外營收4.02億元,較去年同期的4.20億元下降4.29%;凈利潤呈現負增長,全年虧損2973.49萬元。報告期內,經營活動產生的現金流量為-4337.47萬元,相比去年去年同期的1987.08萬元暴跌318.28%。

  庫存積壓、現金流減少、轉型困難.....這些問題無一不在向三夫戶外提出嚴峻考驗。

  業績起落不定,戶外業務份額上升

  資料顯示,三夫戶外于2015年登陸深交所創業板。其主營業務為生產銷售戶外服裝、戶外鞋襪、戶外裝備以及提供戶外活動賽事組織運營、設計建設運營戶外運動營地和開展青少年戶外體驗教育。

  自上市以來,三夫戶外的業績表現可以用起落不定來形容。上市第一年,三夫戶外業績表現出色,實現營業收入人民幣3.28億元,實現利潤總額人民幣 4136.34萬元。

  △三夫戶外體育賽事。圖據企業官網

  上市第三年2017年,三夫戶外就陷入虧損泥潭,當年公司營業收入3.51億元,實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1290.8萬;2018年有所回暖,實現營業收入4.2億元,增長19.62%,凈利潤達到502.87萬。

  到了2019年,三夫營業收入和凈利潤雙雙下滑,后者更是相比2018年同期的502.8萬元暴跌691.3%。三夫戶外對外表示,業績下滑原因為計提商譽減值準備及存貨跌價準備。今年一季度,三夫戶外營收7308萬元,同比下滑8.78%,虧損1359萬元。

  國內戶外產業發展增速減緩或是三夫戶外業績起落的誘因。SPO發布的《2018年中國戶外用品市場報告》顯示,2018年中國戶外行業增速僅為2.1%,國內戶外行業高速發展期已過。

  分產品來看,服裝類產品銷售是三夫戶外的主要收入來源。財報顯示,2019年三夫戶外服裝類產品實現營收2.22億余元,占據公司整體營收的55.2%;鞋襪類產品和裝備類產品分別營收6408萬元和5439萬元,占據三夫整體營收的15.9%和13.5%;戶外服務營收6172萬元,占據公司營收的15.34%。

  年報顯示,三夫戶外的服裝類、鞋襪類、裝備類的銷售量分別同比下滑11.73%、13.66%、5.22%,然而庫存量卻分別同比上漲31.98%、12.47%、0.84%。拓展的戶外服務業務則實現了較快發展,同比增長121%。

  區位發展不均衡,高成本成為掣肘

  從地區營收來看,三夫戶外過度倚重華北地區和華東地區,區位發展也并不均衡。

  財報顯示,華北地區報告期內實現營收近1.8億元,占據公司整體營收的44.66%,華東地區實現盈利1.2億余元,占據公司營收的29.88%。作為對比,三夫戶外的西南、華南和華中地區營收占比均小于2%。

  △三夫戶外線下門店。圖據企業官網

  在三夫戶外業務體系中,線下門店收入一直是公司營收的重要組成部分。財報顯示,2019年度,三夫戶外門店業務收入為2.3億余元,占公司營業收入的57.21%。

  2019年,三夫戶外關閉店面和新開店面的數量均為7家。截止報告期內,三夫戶外在北京、上海、南京、杭州、成都等12個大中型城市開設了40家專業戶外用品連鎖店。其中,大部分連鎖店都屬于直營門店,小部分店面采用聯營模式。值得一提的是,在開業的40家門店中,39家門店都是租賃經營。

  正因如此,三夫戶外在銷售費用和管理費用上居高不下。財報顯示,2019年公司銷售費用為1.19億元,管理費用為5209萬元,相比2018年均上浮了10%以上。在過往的年報中,三夫戶外公司曾坦言,房租成本相繼升高,導致一些實體店難以經營,進而有不少門店關閉。

  業內人士表示,三夫戶外陷入困局有房租升高的原因,但其經營模式的弊端也是誘因之一。

  在三夫戶外創立之初,線上購物尚未正式崛起,消費者購物以線下為主。因此,既擁有線下門店,又有品牌代理權的三夫戶外自然成了一眾運動愛好者的重要選擇之一。隨著國內戶外行業黃金發展時期的到來,三夫戶外乘著東風迎來了較快發展。

  但是,電商時代的步伐異常迅猛,而三夫戶外并沒有為此做好充足的準備。三夫戶外上市前的優勢,反而逐漸演變成為了其弱點。

  隨著互聯網購物的興起,品牌商旗下代理以及經銷商逐漸增多,從而導致品牌方對于各種渠道的依賴性減弱。而對于消費者來說,渠道的增多意味著選擇的空間越來越大。作為數十家品牌的代理商,三夫戶外無疑受到了較大沖擊。

  轉型升級難,三夫戶外困局難解

  近年來,遭遇營收困境的三夫戶外一直在謀求轉型和升級,包括引入親子青少年戶外樂園項目,加大在自有品牌和高端品牌的投入。

  雖然三夫戶外曾采取多種方式謀求轉變,但就目前來說,相關舉措并未給三夫帶來質變。

  △三夫戶外相關體育賽事。圖據企業官網

  三夫戶外曾提出大力發展自有品牌,但就目前來看,三夫戶外自有品牌份額提升并不明顯。2019年上半年財報顯示,三夫戶外自有品牌營收為1660.84萬元,營收占比為10.24%。

  新華體育查詢天貓三夫戶外旗艦店發現,其自有品牌電商銷量也難言出色。銷量數據顯示,截止發稿前,自有品牌只有Sanfo Plus徒步長褲一個品類月銷量過百。在疫情影響下,其大力發展的青少年戶外樂園客流也將受到不小沖擊。

  在未來發展上,三夫戶外搖擺不定的戰略也頗受質疑。

  年初受疫情影響,口罩成為緊俏貨,而生產口罩看上去一本萬利。不少上市公司紛紛蹭熱點,公告添置生產線生產口罩。

  三夫戶外也不能免俗,發布公告稱“0元購得某口罩類企業65%股權”。4月16日,三夫戶外通過互動平臺表示“預計近幾個月口罩業務營收會成為公司營收的重要部分”。第二日,三夫戶外股價隨即漲停至21.11元/股。

  但好景不長,就有媒體爆出三夫戶外收購的口罩企業凈資產為負。深交所也向三夫戶外下發關注函,質疑其收購的合理性。

  近段時間,網紅帶貨熱興起,一些公司選擇與網紅合作,由此也拉動了公司的股價。與網紅合作確實能給企業帶來一定積極影響。

  三夫戶外近期公開就表示,今年下半年,公司將與熱門主播合作,多渠道、多平臺、多種方式聚焦推廣X-BIONIC品牌。但已有不少上市公司也承認,網紅帶貨對業績影響較小,網紅模式能給三夫戶外帶來多大改變仍然存疑。

  在未來發展上,如何從“概念”轉變為“盈利”,是屬于三夫戶外的“命題”。

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